武功城下轟轟烈烈的一戰(zhàn)，跌宕起伏，幾番反復(fù)之后，最終漢軍和涼州聯(lián)軍打得兩敗俱傷。
大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，官軍在戰(zhàn)場(chǎng)上留下了超過(guò)一萬(wàn)三千具的尸首，其中十之八九都屬于周慎麾下人馬，又以步卒居多。只因?yàn)橹苌饔龇螅瑥念^到尾都是被動(dòng)挨打，全軍潰散之后，騎兵或許還能依仗腳力覓得一線(xiàn)生機(jī)，步卒卻是深陷陣中，面對(duì)涼州聯(lián)軍的鐵騎，無(wú)路可逃。再加上董卓突襲，擊潰了韓遂與滇吾兩部人馬，危急之際，北宮、宋建、李文侯等人急于救援韓遂，根本就無(wú)心收攏俘虜，擋在他們路上的官軍步卒，不論是抵抗的還是逃跑的，亦或是有心投降的，全都成了鐵蹄下的亡魂。
董卓的部下?lián)p失也不?。辉舅木T突襲韓遂，大占上風(fēng)，卻不料小老虎來(lái)得兇猛，虎字營(yíng)和英字營(yíng)又是出乎預(yù)料地堅(jiān)韌，最終董越所部三千人折損了大半，只逃出來(lái)六七百騎。
段煨、華雄兩部損失倒不大，不過(guò)華雄本人被小老虎一矛削成重傷，沒(méi)有一兩個(gè)月是養(yǎng)不好了——董卓為此大發(fā)雷霆；華雄是他最喜愛(ài)的勇將，論武藝在他麾下號(hào)稱(chēng)第一，從征以來(lái)大小數(shù)十仗不曾吃過(guò)這么大的虧。再細(xì)加追問(wèn)，得知傷了華雄的是一個(gè)臉上帶疤，年紀(jì)不過(guò)十七八歲的少年小將，董卓登時(shí)了然，返回美陽(yáng)的路上，不住口地痛罵小老虎和老邊。
除了戰(zhàn)死者，尚有一些運(yùn)氣好的官軍敗兵成了俘虜。那些人大多都在戰(zhàn)場(chǎng)邊緣，潰散之際，逃往四野，雖然最終逃不脫涼州鐵騎的追捕，但是總比那些被屠殺的同袍命好一些。
這一仗，官軍損失的不僅是兵力，更令人痛心的，是眾多軍中將佐的損失。周慎指揮的都是當(dāng)初皇甫嵩一手帶出來(lái)的嫡系精銳，軍中將佐無(wú)不是一刀一槍從平定黃巾的戰(zhàn)場(chǎng)上搏殺出來(lái)的，乃是漢軍中的骨干。經(jīng)此一戰(zhàn)，三萬(wàn)人全軍覆沒(méi)，還連帶折損了數(shù)名中郎將、校尉，至于都尉、都伯以下武官，戰(zhàn)死、被俘者數(shù)以十計(jì)。
可以說(shuō)，武功城下一戰(zhàn)之后，皇甫嵩的嫡系人馬——也是漢朝最精銳的大軍——被徹底葬送。后來(lái)消息傳到雒陽(yáng)，皇甫嵩當(dāng)時(shí)就痛心嘔血，隨即生了一場(chǎng)大病。
近年嶄露頭角的漢軍驍將孫堅(jiān)身帶重傷而還，從江東跟著他一路走來(lái)的老兄弟祖茂被殺，讓孫堅(jiān)對(duì)涼州叛軍愈發(fā)仇恨；而董卓麾下，也有一個(gè)當(dāng)時(shí)并不起眼，但是后來(lái)闖下偌大名聲的小將被生擒活捉，那便是張濟(jì)的侄兒張繡。
張繡與小老虎曾于陳倉(cāng)城外有一面之緣，僥幸從小老虎手中逃脫；此戰(zhàn)中，張繡隨著叔父張濟(jì)出征，董越兵敗之際，張濟(jì)能夠領(lǐng)殘兵突圍，便是因?yàn)閺埨C以身斷后的緣故。不料張繡時(shí)運(yùn)不濟(jì)，突圍時(shí)撞見(jiàn)了小老虎；當(dāng)時(shí)他馬力已乏，逃走不得，被小老虎當(dāng)場(chǎng)擒下。當(dāng)時(shí)張繡認(rèn)出了小老虎這個(gè)兇神，可是小老虎卻不大記得張繡；直至戰(zhàn)罷回營(yíng)，偶然想起還有個(gè)俘虜，提出來(lái)一問(wèn)，才知道竟是“熟人”。
不過(guò)，此時(shí)的張繡還只是一介后生晚輩，不過(guò)背著張濟(jì)侄兒的身份，才能讓人重視幾分。相比起張繡來(lái)，校尉麴義才是真正的大魚(yú)。麴義正是大戰(zhàn)之初，以孤軍攔截宋建之人；他麾下兵馬驍勇善戰(zhàn)，死守不退，在亂軍之中，居然一直堅(jiān)持到周慎全軍敗散，他深陷重圍，自知突圍無(wú)望，干脆把心一橫，就帶著部下投降了老邊。
老邊得知麴義主動(dòng)歸降，大喜過(guò)望。麴義本就是涼州人，出自金城大族，與老邊卻是同鄉(xiāng)。說(shuō)起這個(gè)麴義，他本人是遠(yuǎn)近聞名的驍將，當(dāng)年曾游歷羌中，通曉羌胡戰(zhàn)法，麾下領(lǐng)千余宗族家兵，在金城郡中更是號(hào)稱(chēng)驍勇善戰(zhàn)第一。后來(lái)皇甫嵩入關(guān)征討黃巾，麴義從征入關(guān)。
老邊見(jiàn)了麴義，一番詳談才知道，平定黃巾之亂以后，麴義原本是想留在冀州任職的，只因?yàn)闆鲋葜畞y鬧得太大，皇甫嵩有鑒于老邊麾下諸部的強(qiáng)悍實(shí)力，不得已才召集舊部悍將，以求萬(wàn)全。麴義抹不開(kāi)老上司的面子，才再次從征。本以為能夠一戰(zhàn)成功，也算是風(fēng)風(fēng)光光衣錦還鄉(xiāng)；不料出征之后卻是重重波折。
先是老上司皇甫嵩免職，新來(lái)的主將周慎出身雒陽(yáng)中軍，與麴義這樣出身邊軍的將領(lǐng)不免有些隔閡，讓麴義受了不少閑氣。麴義本就心高氣傲，早就忍耐不住有些怨言，如今兵敗武功，走投無(wú)路，想起自己和老邊是同鄉(xiāng)，往年也曾有數(shù)面之緣，干脆就帶著麾下宗兵投入老邊麾下。
得了麴義這樣的猛將，雖說(shuō)一時(shí)還不能盡信，但是老邊依然歡喜不已，也將此戰(zhàn)慘痛損失帶來(lái)的陰霾消減了不少。
算來(lái)算去，最可惜的還是跑了周慎。從官軍俘虜那里得知，周慎在董卓援兵剛到時(shí)，便拋下大軍和旗號(hào)，帶著少許親信棄軍而逃，不知去向。聯(lián)想到董卓在未露敗象之際就主動(dòng)退走，不難猜到當(dāng)時(shí)情形，定是因?yàn)榘踩痪瘸隽酥苌?，才?huì)讓董卓有此舉動(dòng)。
雖然惋惜，老邊也無(wú)可奈何。因?yàn)楣佘婋m然損失極大，但是涼州諸部的損失也不小，大戰(zhàn)之余，已經(jīng)無(wú)力再圖大舉。
韓遂部下折兵十之六七，句就部落滇吾折兵過(guò)半，英字營(yíng)同樣折兵過(guò)半，連成公英都身帶重傷。當(dāng)時(shí)小老虎到處尋不到成公英，就是因?yàn)橛⒆譅I(yíng)將士在解圍之后，立刻就把自家主將送回大營(yíng)救治，卻與小老虎擦身而過(guò)。
戰(zhàn)后計(jì)點(diǎn)兵馬，僅韓遂伏兵一路，就折損上萬(wàn)人，加上正面湟中、河關(guān)兩部的損失，涼州聯(lián)軍戰(zhàn)死者不下萬(wàn)人，帶傷者不計(jì)其數(shù)——就連兇威赫赫的虎字營(yíng)也在此戰(zhàn)中損失了七百多騎。萬(wàn)幸的是，最終董卓主動(dòng)退走，逃散的聯(lián)軍人馬大多還能重新收攏起來(lái)。
不過(guò)，對(duì)于涼州聯(lián)軍而言，此戰(zhàn)最大的損失，卻是仇池氐王楊駒的戰(zhàn)死。大戰(zhàn)之際，楊駒帶著近萬(wàn)步卒跟在韓遂身后，為大軍接應(yīng)；董卓一到，這支步軍人馬首當(dāng)其沖。亂戰(zhàn)之中，華雄突入楊駒中軍，當(dāng)場(chǎng)將楊駒斬于馬下，連首級(jí)都被華雄割下帶了去。后來(lái)打掃戰(zhàn)場(chǎng)，老邊他們只能憑借楊駒身上的服飾勉強(qiáng)辨別出身份，但是楊駒尸身已然被馬蹄踩得血肉模糊，不成人形。
這也是聯(lián)軍會(huì)盟以來(lái)，第一個(gè)戰(zhàn)死的大首領(lǐng)，消息傳開(kāi)，聯(lián)軍士氣大挫。